盘面走势，碳酸锂从力合约震动偏弱，截止收盘-0。44%。持仓量环比添加，现货贴水，基差走强。根基面上，当前碳酸锂市场供需两头均呈现疲软态势。供应端因国内产量添加及海外进口增量而持续承压，需求端则因下逛备库充脚及采购志愿亏弱而表示低迷。估计2月碳酸锂价钱将继续小幅下跌，需关心下逛需求恢复环境及库存消化进度。期权方面，持仓量沽购比值为30。17%，环比0。5441%，期权市场认购持仓占领劣势，市场情感偏多头，现含波动率略降。手艺面上，60分钟MACD，双线轴下方，呈现底形态，红柱略。操做，轻仓逢低短多买卖，留意买卖节拍节制风险。

　　宏不雅面，美国1 月焦点PPI同比 3。6%，高于预期 3。3%，不外美国上周初次申请赋闲布施人数人数为21。3万，低于预期和前值，且白宫暗示不会当即对其他国度实施对等关税，美元指数大幅下滑。根基面，上逛锌矿进口量大幅回升，国表里锌矿加工费有所回升，国内冶炼厂出产吃亏缩小，估计精辟锌产量逐渐恢复。同时进口窗口，刺激精锌进口继续添加，为国内市场供应带来必然弥补。需求端，节后加工企业将连续复工复产，下逛采购或逐渐回暖，叠加国内库存处正在低位，锌价下方存正在支持。手艺上，空头空气下降，关心23500支持。操做上，临时不雅望，或区间操做。

　　宏不雅面，美国1 月焦点PPI同比 3。6%，高于预期 3。3%，不外美国上周初次申请赋闲布施人数人数为21。3万，低于预期和前值，且白宫暗示不会当即对其他国度实施对等关税，美元指数大幅下滑。根基面，国内锡矿进口量小幅下降，缅甸佤邦锡矿供应仍缺乏进展，持久看锡矿严重场合排场可能延续。冶炼端，原料供应偏紧影响，冶炼厂获取原料难度添加，国内精辟锡产量或将小幅下降。近期进口利润逐步修复，国内锡锭进口量呈现回升趋向，不外印尼出供词应放慢。需求端，下逛假期竣事将连续复工复产，终端半导体需求受AI驱动无望增加，手艺面，放量增仓上涨，多头空气偏强，关心MA10支持。操做上，逢回调做多。

　　夜盘沪铅从力合约期价跌幅0。03%。宏不雅面，美国1月通缩不测上升，1月CPI年率升至3。0%，略超出市场预期的2。9%；焦点CPI年率从3。2%攀升至3。3%，同样高于预期的3。1%，美元指数小幅抬升。据CME“美联储察看”，当前美联储3月维持利率不变的概率为99。5%，市场大幅下调降息预期。根基面，部门冶炼厂春节假期检修暂未竣事，上周铅精矿暂未进入市场询价买卖，市场买卖仍偏清淡。原生铅方面，上周开工率延续下滑， 河南、湖南地域春节假期检修减产的冶炼厂并未如期恢复，部门冶炼厂粗铅恢复但电解铅将于下周逐渐提产；再生铅方面，假期事后再生铅行业送来复产高峰，原料废电瓶的需求急剧添加，但因为废电瓶的报废量无限，加之收受接管商尚未完全从假期中复工，废电瓶的供应可能会晤对严重场合排场。正在需求激增而供应受限的环境下，废电瓶的价钱或会提拔利多铅价。操做上，沪铅从力合约短期逢低试多为从，留意操做节拍及风险节制。

　　氧化铝从力合约震动偏弱，持仓量添加，现货贴水，基差走强。宏不雅方面，美联储鲍威尔暗示，根本经济很是强劲；政策存正在不确定性；需要静不雅政策的结果，才能考虑将来的步履；正在通缩问题上接近但尚未达到方针；目前但愿连结政策的收缩形态；美联储可能不得不针对关税政策调整利率。最新的消费者价钱数据显示虽然央行正在通缩上取得了本色性进展，但仍然有更多工做要做。美联储将继续履行监管和监视职责；打算从头提出巴塞尔和谈III的最终方案；将对美联储的框架进行恰当和隆重的调整。根基面上，原料端因为氧化铝价钱持续回落，铝土矿报价有所承压，土矿供给未有偏多，持货方挺价志愿仍强。氧化铝供给方面，运转产能持续提拔，供给延续相对宽松场合排场。氧化铝需求方面，国内部门前期技改、减产的电解铝厂连续起槽复产，需求略有提拔。全体而言氧化铝根基面仍处于供应偏宽松的环境。操做，轻仓震动买卖，留意节制节拍及买卖风险。

　　隔夜，沪金从连涨0。53%至685。30元/克，沪银从连涨0。14%至7999元/千克。宏不雅数据方面，美国1月PPI环比增加录得0。4%，高于预期值0。3%，前值为0。2%；1月PPI同比录得3。5%，显著高于预期值3。3%，增速创2023年2月以来最高，次要受食物和原油价钱上涨鞭策，此次PPI的反弹可能进一步传导至消费端，添加将来通缩压力。美国至2月8日当周初次申请赋闲布施人数 21。3万人，略低于预期 21。6万人，续请赋闲金人数也小幅下滑，连系此前稳健的非农演讲，显示就业市场呈现边际改善迹象。虽然经济数据全体超预期，但美元指数和美债收益率却呈现回调，鞭策金价上行。市场对特朗普关税政策可能带来的通缩反弹预期，叠加地缘场面地步的不确定性，为金价供给了支持。当前。

　　工业硅现货暂稳运转。石油焦有所探涨，工业硅出产成本添加，部门厂家有挺价志愿；供应迟缓添加，大厂有少量复产现象，现货成交一般。下逛粉单投标连续展开，市场需求好转，商业商及下逛用户持不雅望情感，下逛硅片环节提产，硅料企业挺价志愿较高，电池片和组件涨势并不顺畅；无机硅次要单体厂商暂未对外发布报价，部门下逛企业遭到单体厂商看涨预期的影响，起头适量采购。手艺上，工业硅从力合约震动偏弱，操做上短线维持弱震动思看待，请投资者留意风险节制。

　　宏不雅面，美国1 月焦点PPI同比 3。6%，高于预期 3。3%，不外美国上周初次申请赋闲布施人数人数为21。3万，低于预期和前值，且白宫暗示不会当即对其他国度实施对等关税，美元指数大幅下滑。根基面，原料端菲律宾通过一项禁矿法案，叠加印尼为本年镍矿石开采设定了约2亿吨配额，导致矿端扰动再次升温，中持久原料紧缺风险加剧。当前冶炼端国内各大冶炼厂维持一般出产，产量稳中有升；印尼镍铁产量回升较着。需求端，不锈钢企业节后逐渐复工，市场关心国内政策，估计短期内仍弱势按需采购为从。手艺面，持仓增量，多空不合较大，关心MA10压力，维持区间宽幅震动。操做上，临时不雅望，或区间操做。

　　沪铜从力合约震动走势，持仓量添加，现货贴水，基差走弱。宏不雅方面，美国1月未季调CPI同比升3%，预期升2。9%，前值升2。9%；未季调焦点CPI同比升3。3%，预期升3。1%，前值升3。2%。美联储鲍威尔暗示，根本经济很是强劲；政策存正在不确定性；需要静不雅政策的结果，才能考虑将来的步履；正在通缩问题上接近但尚未达到方针；目前但愿连结政策的收缩形态；美联储可能不得不针对关税政策调整利率。根基面上，铜精矿端加工费快速回落，矿端供应偏紧环境仍存。供给方面，节后上逛连续复产，暂未有冶炼厂检修打算，故全体产量或较1月有所回升。需求方面，下逛亦正在长假后复工复产，但全体复产时间略晚，而且节前备货令部门企业库存较为充脚，故向外采买志愿并不高。库存方面，精辟铜社会库存季候性累库。全体来看，沪铜根基面或处于供需逐渐苏醒的阶段。期权方面，平值期权持仓购沽比为1。2，期权市场情感偏多，现含波动率略降。操做，轻仓震动买卖，留意节制节拍及买卖风险。

　　上个买卖日多晶硅从力合约期价震动收跌。宏不雅面，美国1月通缩不测上升，1月CPI年率升至3。0%，略超出市场预期的2。9%；焦点CPI年率从3。2%攀升至3。3%，同样高于预期的3。1%，美元指数小幅抬升。据CME“美联储察看”，当前美联储3月维持利率不变的概率为99。5%，降息25个基点的概率仅为0。5%，市场大幅下调降息预期。根基面，国内正在产多晶硅企业均有降负荷运转的环境，1月支流地域开工率下调，预估企业的出产形态将持续至一季度竣事。据SMM显示，上周N型复投料市场支流成交价钱39-45元/千克，N型致密料市场支流成交价钱38-42元/千克。节后成交趋于平平，新一轮成交还未展开，多晶硅厂目前还面对着库存上升的压力。但部门头部企业基于行业及本身环境曾经有打算正在短期新一轮的报价中提张价钱，下逛起头不雅望上逛报价。但从终端看需求并未获得无效恢复且拉晶厂储蓄充脚库存，估计现实成交全面提涨面对必然压力。操做上，多晶硅从力合约短期震动为从，留意操做节拍及风险节制。