2023年，正在缅甸佤邦停矿后，国内锡进口从锡精矿转向锡锭。正在此布景下，东海期货按照锡锭进口营业中表里订价模式、现货节点等要素，使用上海期货买卖所和伦敦金属买卖所的锡期货、的美元/人平易近币期货合约，设想出锡锭进口的套期保值方案，帮帮华东某有色商业商结构锡锭进口营业，弥补国内锡供应缺口，取得了积极结果。据东海期货研究所总监贾利军引见，位于华东的一家中型有色金属商业商（下称A公司）将其锡锭采购范畴从国内炼厂扩展至印度尼西亚的锡冶炼厂，以拓展其采购渠道。但从印度尼西亚进口至国内存正在约1个月的船期，且面对着锡价猛烈波动、美元结算等难题，A公司缺乏进出口套期保值的经验，东海期货高级有色研究员杜扬暗示，针对A公司的现实环境，东海期货通过将上海期货买卖所的锡期货、伦敦金属买卖所的锡期货、的美元/人平易近币期货合约联动起来，为客户制定了套期保值方案。因为将锡锭从印尼运送至国内需要1个月的船期，为给国内现货发卖留有充脚时间，东海期货A公司正在确定大致船期后，再锁定响应月份的表里盘进口比价。好比A公司正在4月12日预定了5月中旬从印尼出发的集拆箱船，估计6月中旬达到国内，则其锁表里盘比价时，能够选择上期所的SN2307或SN2308合约。因为伦锡合约为3个月后的日度合约，正在锁定比价后，需要对伦锡SN-3M的日度合约调期到响应月份上来，具体月份以A公司的点价期为准。好比印尼炼厂要求A公司正在2023年7月底前点价，那么A公司将SN-3M调期至8月的Date日为宜。汇率方面，A公司设有境外子公司，CUS合约的买卖单元为10万美元/手；若是碰到10万美元以下的货值，可采用买卖所的MCS合约，该合约的买卖单元为2万美元/手。东海期货据此为A公司量身定制了保值方案：按照需要进口的锡锭吨数，按照100%的比例对伦锡合约进行买入开仓；因为国内锡锭现货发卖存正在，需按照88。5%的比例对沪锡合约进行卖出开仓；按照伦锡的美元货值，按照100%的比例对美元/人平易近币合约进行买入开仓。按照东海期货为A公司供给的盈亏公式，达到盈利时，A公司正在三个期货市场同时进行买入或卖出的开仓操做，锁定进口比价，并将伦锡的SN-3M合约调期到对应的月份上去。正在锁定进口比价后，放置现货的进口并进行发卖，正在这个过程中，需要一一对三个期货合约进行平仓。东海期货南京停业部总司理牛小明暗示，通过东海期货的进口套期保值方案，A公司成功开展了多次锡锭进口营业，2023年进口量正在200吨以上，无效拓宽了上逛采购渠道，填补了国内锡锭供应缺口，加强了行业合作力。国内铜、铝、锌等其他品种也存正在分歧程度的进口依存度，响应的进口保值可参考本案例的做法开展。此外，以外，由外盘期货合约从导订价的进口商品，如橡胶、棕榈油等，也可自创本案例中的套期保值思。